贸易战升级商品分化大 黑色系集体大跌

周二(6月19日)贸易战影响显著，商品市场涨跌分化明显。黑色系集体大跌，铁矿石跌近5%，双焦跌逾3%，螺纹、热卷跌近3%;有色金属同样无一上涨，沪银跌逾3%，沪锌、铜跌逾2%;能化板块橡胶暴跌近6%，PTA跌逾2%，原油、沥青跌近2%;农产品多上涨，豆粕领涨近4%，苹果、豆二、菜粕涨逾3%，但油脂类均跌，棕榈盘中触跌停，收盘跌逾4%。

截止中午收盘，涨幅方面，豆粕领涨3.80%，苹果涨3.32%，豆二涨3.31%，菜粕涨3.27%，豆一涨2.01%;跌幅方面，橡胶领跌5.87%，铁矿石跌4.98%，棕榈跌4.56%，焦炭跌3.59%，焦煤跌3.44%，沪银跌3.13%。

中美贸易战升级利多国内豆类市场

中美贸易战利空美豆市场，但国内豆类农产品市场并不会与美豆走势保持一致，相反而言，它其实对国内市场影响反而偏多，究其原因还是中国加征美豆关税后所致。

据中国官方公布的加征产品关税清单中，其中农产品主要包括大豆、玉米、小麦、棉花、大米、高粱、牛肉、猪肉、家禽、鱼、乳制品、坚果和蔬菜等。眼下我国大豆进口关税为3%，一旦真的加征25%的关税之后势将导致进口美国大豆的进口成本上升，这意味着后期中国买家会更多的趋向南美进口，因为阿根廷天气原因导致该国大豆大幅减产，罗萨里奥谷物交易所预计2017/18年度阿根廷大豆产量为3500万吨，低于5月份预测的3700万吨，阿根廷大豆大幅减产，这也意味着其可供出口的数量十分有限，而巴西大豆产量创纪录，但也不可能完全用于出口，整体核算下来依旧有缺口，这无疑就减少了未来国内豆粕的供应量。而且，即使买家转向采购南美大豆，届时也将会推升南美大豆升贴水报价，无疑将会直接拉动后期国内豆粕行情。

目前获准美国市场准入的水果品种就包括了苹果、鲜梨、荔枝，以及龙眼。而美国也是苹果重要出口国，中国苹果出口或加征25%税。今日苹果期货开盘后涨近5%，突破10000元/吨关口，创历史新高。

替换胎淡季即将来临 橡胶终端市场承压

6-7月，为国内替换胎市场淡季，终端市场将面临更大的压力。但一般企业会在淡季多备成品库存，轮胎开工率下降幅度预计较小。在原料采购方面，由于对后市原料价格看空，一般企业原料库存在10-15天，难以出现大幅备货。

目前橡胶库存止跌回升，随着国外产胶旺季的来临，供应有望增加，而终端市场淡季即将到来，原料消耗速度难以提升，此外，套保盘的不断出场也将增加现货流动性压力，在未来的两个月，预计胶价将持续低迷或小幅走低。此外近期中美贸易战硝烟再起，美国对我国加征关税的商品中不乏轮胎累产品，由此或加深轮胎企业对美国市场的担忧。

对于投资者来说，6-7月在沪胶的操作上，仍保持空头思想。但是由于目前绝对价格低位，现货破万或许会激发下游的备货情绪，此外在下游难以出现大幅拉涨情况下，需关注国内外产区天气的影响。

关键词： 贸易战 集体 黑色