商品市场涨跌对半 焦炭上涨驱动力复杂

周四(6月14日)商品市场涨跌对半，黑色系午后稍回落显分化，焦煤、郑煤跌近1%，焦炭仍领涨逾2%，锰硅、螺纹、铁矿涨近1%;有色金属多数下挫，沪锡、铅跌逾1%;能化板块橡胶、沥青跌逾1%;农产品分化，苹果涨逾2%，油脂类普涨，郑棉、棉纱领跌逾2%。

截止收盘，涨幅方面，焦炭领涨2.39%，苹果涨2.14%，沪银涨1.47%;跌幅方面，郑棉跌2.47%，棉纱跌2.01%，沪锡跌1.54%，橡胶跌1.50%，沥青跌1.13%，沪铅跌1%。

苹果：天气因素主导价格仍占优势

苹果主力合约再刷上市来新高，截至收盘，苹果主力合约涨2.14%，报9611元/吨。

长安期货刘琳分析指出，随着端午节临近，市场客商备货补货的需求增加，陕西洛川、山东栖霞交易均稍有好转，但目前产地苹果交易总体仍趋于平淡，部分客商顺价走货心理加重。成本支撑近月1807合约下跌空间有限，受制于现货走货情况，其涨幅空间将受限。刘琳认为，综合来看，天气因素主导价格仍占优势，市场看涨情绪依旧，但在交易所提高保证金与手续费的背景下，日内频繁高频操作或受到限制，因此不建议投资者大幅追涨，偏多短差交易为主。

不过，需要注意的是，交易所再度发布苹果风险提示函提醒投资者风险，且从14日开始，苹果期货交易手续费为10元/手，远月合约交易保证金提高至9%，涨跌停板幅度调整为6%，其中近月1807合约交易保证金标准提高至25%。

疯狂的焦炭 上涨驱动力复杂

本轮焦炭现货自5月初开始上涨，目前已经历7次调价，累计上涨550元/吨。在4月底焦化厂陷入小幅亏损、钢厂焦炭库存相对高位情况下，市场难以预料焦炭现货能有目前累计550元/吨涨幅，相对2017年下半年以来焦炭几次上涨行情，本轮焦炭现货上涨驱动力更为复杂，关键点在于徐州焦化厂厂停产与高炉复产节奏，以及后期乌海环保检查、山东上合会议等对供给端影响加大。

乌海环保检查、山东上合会议导致焦炭供给端大幅收紧，焦炉开工降至75%，但需求端影响相对较小，焦炭供需缺口进一步放大，连续两周保持25万吨以上去库，焦化厂库存低位情况下继续提涨100元/吨，该阶段上涨驱动在于供给端环保收紧导致供需失衡，焦化厂利润虽然已达400元/吨左右，但是焦化厂极低库存情况下依旧提出涨价，并且钢厂很快落实。

关键词： 驱动力 焦炭 商品